主要逻辑：澳门金沙真人百家乐

　　上游资本端，本周PX国表里开工率均有回升，国内负荷小幅抬升至79%，同比上升3.1%，亚洲PX开工率回落1.6%，录得72.9%。社会库存方面，据中国海关总署败露数据，PX6月入口量约86.4万吨，环比上月减少1.15万吨。6月份PX小幅累库，社会库存全齐值水平仍处历史中性位置，短期内库存压力较小。下贱PTA及聚酯开工保管高位，未见负反应压力，供需合座保管紧均衡神志。石脑油、PX均奴隶油价上升，PXN保管440傍边高位，短期资本端对PTA价钱复古仍在。

　　PTA方面，周内PTA安装开工率历练与提负并存。终结7月21日，PTA周度开工率收得78.3%，较上周同时上升3.3%。周内逸盛海南200万吨安装提负至9成，逸盛新材料360万吨安装未按权略重启，当今仍然保管5成初始。嘉兴石化150万吨安装于7月21日重启提负。四川能投100万吨安装不测历练，瞻望周末或下周初复原。瞻望下周PTA开工率将赓续进步。终结7月21日，本月PTA平均开工率约77.03%，低于6月平均，瞻望本月产量低于6月，PTA小幅去库。加工费方面，受上游原料价钱高企影响，本周PTA加工费仍然保管低位初始，周度现货加工费约294元/吨，较上周下滑约81元/吨。

　　MEG方面，本周MEG安装变动不大，终结7月20日，国内MEG总开工负荷64.69%，较上周同时下落0.26%，其中煤制MEG安装周度负荷62.76%，较上周提高1.97%。终结7月20日，国内MEG平均开工负荷约64.94%，按此开工率估算，7月国内MEG产量约148.68万吨，较6月加多约17万吨，产量增长或使MEG全齐价钱承压。

　　下贱需求方面，聚酯合座保管高开工，周度开工率93%，较上周环比下落1%。库存方面，聚酯各居品库存基本握平上周，变动幅度较小，聚酯周度加权库存约15.15天，较上周小幅下落约0.05天，其中短纤库存处历史高位，短纤全齐价钱或偏弱初始。本周聚酯利润小幅压缩。终局需求方面，江浙织机、江浙加弹机开工率保管高位，涤纱开工率偏低。短期内需求仍然较好，未见下滑动向。

　　总体而言，聚酯中下贱供需矛盾不独特，价钱主要受上游资本端驱动。短期内资本复古仍在，PTA保管高位颤动，预估区间5800-6000。MEG供需面偏弱，供应有增量，瞻望短期内偏弱颤动，预估区间3900-4200。短纤库存有压力，下贱涤纱开工偏低。瞻望短期内偏弱颤动，预估区间7200-7500。

　　投资提议：

　　PTA 5700-5800之间逢低试多

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　　作念空PF-TA价差

　　风险指示：

　　安装不测减停澳门金沙真人百家乐，原油超预期波动